Almanya‘nın GfK Tüketici İklimi Göstergesi, Kasım 2025’e girerken, önceki dönemdeki hafif revize edilmiş -22,5’ten ve -22,0’lik piyasa beklentilerinin altında kalarak -24,1’e geriledi. Bu, Nisan ayından bu yana en düşük seviyeydi ve yenilenen enflasyon endişeleri, artan iş güvenliği endişeleri ve devam eden jeopolitik gerilimler nedeniyle gelir beklentilerindeki keskin düşüşün (Ekim ayındaki 15,1’e kıyasla sekiz ayın en düşük seviyesi olan 2,3) etkisiyle baskı altındaydı. Buna karşılık, ekonomik beklentiler dört ay içinde ilk kez yükseldi (0,8’e karşı -1,4), satın alma isteği ise hafifçe arttı (-9,3’e karşı -11,6). Bu arada, tasarruf isteği de hafif bir düşüş gösterdi (15,8’e karşı 16,1).

Euro Bölgesi’nde hanelere verilen banka kredileri, beklendiği gibi, Eylül 2025’te yıllık bazda yüzde 2,6 artarak Mart 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu artış, Avrupa Merkez Bankası’nın son dönemdeki politika gevşemesinin de desteğiyle kredi talebindeki toparlanmanın devam ettiğini gösteriyor. Ayrıca, işletmelere verilen krediler Ağustos ayındaki yüzde 3’ün altında kalarak yüzde 2,9 arttı. Bu arada, özel sektöre verilen genel kredi büyümesi, bir önceki ay ile aynı seviyede, yüzde 2,8 olarak gerçekleşti.

ANALİSTLERİN BEKLENTİSİ NE YÖNDE?

Küresel piyasalar, ABD’de enflasyonun beklentilerin altında kalmasının ardından pozitif bir seyir izlerken, gözler bu hafta ABD ve Çin arasında gerçekleşecek görüşme ile ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası kararına çevrildi.

ABD ve Çin arasındaki gerginliklerin azalabileceği beklentisi ve Fed’in faiz indirimlerine devam edeceğine yönelik artan iyimserlikler küresel piyasalarda risk iştahı arttırdı.

Enflasyon verilerinin ardından para piyasalarında, Fed’in 28-29 Ekim’de politika faizini 25 baz puan düşüreceğine kesin gözüyle bakılırken, Bankanın aralık ayındaki toplantıda da gevşemeye devam edeceğine yönelik tahminler güçlü kaldı.